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“萨尔图亲王，您是金融界的老前辈，您应该知道‘金融市场，资金为王’的道理吧？”乔天宇反问道。
“当然，那还用你说？！”萨尔图亲王没好气地说道。
“对，资金为王的道理您自然懂，所以您才坚信有LTCM和沙特主权财富基金支持，我根本无法打赢做空国际原油市这一战，对不对？”乔天宇冷笑道。
“那是自然！LTCM的投资资金高达上千亿美元，而沙特主权财富基金坐拥5000亿美元资金，零点基金要是敢做空国际原油市场，我们定让你们有来无回！”萨尔图亲王自信满满地说道。
“可是如果LTCM和沙特主权财富基金没钱可用了呢？到时候你们还能阻止我做空国际原油市场吗？”乔天宇反问道。
“没钱可用？”萨尔图亲王不以为然地冷笑一声，“怎么可能没钱可用？我们跟LTCM的投资资金一共高达6000亿美元，难道你还能把那么多钱都给吞了不成？”
“当然不可能！”乔天宇笑着摇了摇头，“您说得很对，那么多钱，我乔天宇自然吃不下，我的胃口也的确没那么大，不过我得订正您一个错误。”
“沙特主权财富基金的5000亿美元和LTCM的1000亿美元，只是你们两家的资产总额，并不是投资资金总和，所谓投资资金，是指以货币形势存在的现款或者可迅速变现的短期证券！”
“而沙特主权财富基金有相当一部分以世界各国的中长期债券或股票形式存在，并不能短期内迅速变现投入市场使用，所以沙特主权财富基金的投资资金只有2000亿美元，而并非5000亿美元！”
“同样的道理，LTCM的投资资金只有区区300亿美元而已，也并非传说中的1000亿美元！”
“乔天宇，按照你的说法，我们两家的投资资金也有2300亿美元，难道还不够应付你们零点基金区区几十亿美元的投资资金吗？”萨尔图亲王不懈地说道。
“哈哈哈，可如果你们两家的2300亿美元全部被冻结了呢？”乔天宇反问道。
“被冻结了？什么意思？”萨尔图亲王一时没转过弯来，不知道何意，可一旁的安德烈却恍然大悟，“老大！我明白了！我明白了！”
“哦？安德烈都明白了？那说来听听？”乔天宇笑道。
“老大，你可真贼！”安德烈笑道，“刚才你很好地利用了LTCM热衷于建立无风险套利组合的特点，以少量资金冻结了LTCM的巨额投资基金！”
“因为LTCM非常注意风险头寸管理，投资讲究建立无风险套利组合，也就是他们在买入一种证券，暴露多头风险头寸后，必将持有另一种证券的空头头寸，以对冲前者暴露的风险头寸，所以LTCM的投资都是一对一对的。”
“然而不同证券对市场风险的敏感度肯定不一致，所以相配对的两种证券在数量上肯定存在一多一少的情况，而老大你正利用了这一点。”
“如果我没猜错的话，老大你手里应该有LTCM所有配对投资组合的情况，而你挑选其中两种证券数量相差最悬殊的配对投资组合下手。”
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